بازار فرابورس و تقسیم وظایف

از آنجا که اطلاعات ارائه شده در عرضه اولیه مهم ترین عامل قیمت گذاری اوراق بهادار است و مستقیما بر خریداران تاثیر می گذارد، بنابراین افشای اطلاعات نقش بسیار پر اهمیتی را در بازار اولیه ایفا می کند.

دستورالعمل ۸ ماده ای نهاد ناظر بر بازار متشکل معاملات ارزی

هیأت عامل بانک مرکزی دستورالعمل ۸ ماده‌ای نهاد ناظر بر بازار متشکل ارزی مشتمل بر ترکیب اعضا و شرح وظایف نهاد ناظر و وظایف مدیر ناظر بر این بازار را تصویب کرد.

به گزارش بیداربورس، بانک مرکزی اعلام کرد: به موجب دستورالعمل بازار متشکل معاملات ارزی یکی از ارکان سه‌ گانه بازار متشکل معاملات ارزی، رکن نهاد ناظر براین بازار است و بر همین اساس، وظیفه این نهاد نظارت بر عملیات و معاملات بازار متشکل معاملات ارزی است که اعضای آن توسط بانک مرکزی تعیین می‌شود.

در این راستا هیأت عامل بانک مرکزی در جلسه دوازدهم خرداد، دستورالعمل نهاد ناظر بر بازار متشکل معاملات ارزی مشتمل بر ترکیب اعضای نهاد ناظر، شرح وظایف نهاد ناظر و وظایف مدیر ناظر بر بازار متشکل معاملات ارزی را به تصویب رساند.

از جمله وظایف این نهاد می‌توان به احراز صلاحیت اعضای هیأت مدیره و مدیرعامل شرکت مدیریت بازار متشکل معاملات ارزی، تصویب شیوه‌ نامه‌ها و دستورالعمل‌های مرتبط با عملیات و معاملات بازار متشکل ارزی و نظارت بر رسیدگی به تخلفات مدیریت بازار اشاره کرد.

بنابراین گزارش، با تصویب این دستورالعمل گامی دیگر به منظور گسترش و توسعه بازار متشکل معاملات ارزی به عنوان بازاری خود انتظام و شفاف برای انجام معاملات ارزی بر اساس ساز و کار عرضه و تقاضا برداشته شد.

اطلاعیه های بازار بورس برای امروز چقدر روی بازار تاثیر می گذارد؟

اطلاعیه های بازار بورس و تالار مجازی را می توانید در صفحات مربوط به اوراق بهادر دنبال نمایید، همچنین در مقاله امروز قصد داریم تا در مورد این مباحث اطلاعاتی را در اختیارتان قرار دهیم، امیدوارم برایتان مفید و سودمند واقع شود.

اطلاعیه های بازار بورس

آیا مطلع از این موضوع هستید که چرا افراد بورس را برای سرمایه گذاری خود انتخاب می کنند؟ همه اشخاص معمولاً به دنبال این هستند تا دارایی خود را در جایی سرمایه گذاری نمایند و از آن سود خوبی را به دست آورند. در عین حال هم تمایل دارند تا آن جایی را که برای سرمایه گذاری انتخاب می کنند مطمئن و قوانین را رعایت نماید، یکی از نکاتی که مورد برررسی قرار گرفته می شود این است که شفافیت اطلاعات قسمت مربوط به سرمایه گذاری مدنظر و سرعت، آسودگی و نقد شوندگی هم مورد توجه قرار می گیرد. اطلاعیه های بازار بورس را در صفحات و سایت های خبرگذاری مربوط به اوراق بهادر و سهام را مشاهده نمایید.

آیا مزیت های بورس برای اشخاص سرمایه گذار را می دانید؟ در ابتدا باید مطلع شوید که برترین و مهم ترین هدف سرمایه گذاری یک فرد در جهت کسب درآمد و سود بیش تر می باشد و به همین دلیل هم سرمایه گذاران می توانند به 2 روش به کسب درآمد بپردازند. روش اول شرکت هایی که موفق شده اند تا پذیره نویسی نمایند و سهامشان را در بورس عرضه کنند، بخشی از سود حاصل از فروش محصولات خود را بین افراد سهام دار تقسیم می کنند و در نهایت اشخاص سرمایه گذار که دارای این سهام ها می باشند، می توانند درآمد خوبی را به کسب کنند و بدانید که این بهره به صورت ماهیانه به آنان تعلق نمی گیرد، بلکه به صورت سالیانه به آنان پرداخت می گردد.

دومین روش هم نقد شوندگی می باشد که در زمانی که شخص در بورس سرمایه خود را واگذار می نماید، اگر به مبلغی احتیاج داشته باشد، نسبت به سرمایه های دیگر توانمایی این را دارد که آن را به پول نقد تبدیل کند. فکر کنید که شخصی برای خریداری ملک یا زمین اقدام نموده است و تبدیل نمودن هر یک از این دارایی ها در حینی که فرد به پول نیاز دارد، به راحتی قابل انجام شدن می باشد و در کسری از زمان می تواند به مبلغ نقد دسترسی پیدا کند. نکتهی دیگری که وجود دارد این می باشد که سهمی که در روز خریداری می شود در همان زمان هم قابلیت فروش را دارد، مگر آن که نماد مربوط به هم بسته شده باشد و طبق قوانین در زمان معینی باز شود. اگر بخواهیم به طور مختصر دلایل انتخاب سرمایه گذاری را به شما عزیزان توضیح دهیم، شرح آن به صورت زیر می باشد:

• جهت به دست آوردن بهره و درآمد بیش تر نسبت به انواع روش های سرمایه گذاری دیگر
• اطمینان و اعتماد حاصل از قانونی بودن روش مورد نظر
• میزان اطلاعات موجود از بازار و شفاف بودن بازار سرمایه
• توانایی نقد شوندگی با سرعت بالا و در اسرع زمان.

اطلاعیه های بازار فرابورس

اطلاعیه مرتبط با بازار بورس و اوراق بهادر، ارز، کالا و همچنین نحوه پذیره نویسی در بورس تهران، ثبت نام و عضویت در تالار مجازی و دیگر موارد مرتبط را در مقاله هایی که برای شما عزیزان به صورت روزانه درج می کنیم قرار داده شده است، امیدواریم برایتان ارزشمند واقع شود.

اطلاعیه های بازار سرمایه

اگر بخواهید در این زمینه آگاهی لازم را پیدا کنید باید بدانید که بازار سرمایه یکی از مهم ترین بازار های مالی کشور می باشد که مهم ترین تخصیص منابع مالی را به خود اختصاص داده است. بورس نیز به وسیله جذب و به کار گرفتن سرمایه های راکد شده، حجم و میزان اقتصاد را در کشور بالا می برد و به تأمین مالی مراکز و واحد های تولید کننده بسیار کمک می کند. بهتر ات مطلع شوید که این بازار از ال 98 و در اوایل سال 99، بسیار مورد استقبال بازار فرابورس و تقسیم وظایف و هیجان افراد فعال در بورس مواجه شد و گواهی دادن این جمله مشاهده بالا رفتن رقم کد های بورسی می باشد و از طرف دیگر هم نظاره گر، بالا رفتن ارزش معامله ها نیز در بازار بورس اوراق بهادر در شهر تهران می باشیم.

به صورتی که در 5 – 6 ماه اول سال 99 بدون محاسبه نمودن کد هایی که در جهت سهام عدالت افراد سهام دار صادر شده است، بیش تز از رقم 7 میلیون کد را صادر نموده اند و این در حالی است که تعداد کل کد های سال 98 به تعداد 830 هزار کد بوده است. البته بالا رفتن یازده برابری ارزش معاملات نیز در فرابورس و اوراق بهادر تهران در تیر نسبت به زمان مشابه سال پیش و معاملات روزانه که رقمی حدود 25 هزار میلیارد تومان می باشد، بیان گر این موضوع است که سرمایه گذاران متعددی در بازار سهام و گسترش و توسعه آن نقش دارند.

اطلاعیه های ناظر بازار

در سایت هایی که روزانه خبر های مربوط به بورس را درج می کنند می توانید به راحتی از اطلاعیه های بازار نیز مطلع شوید. بور اوراق بهادر یک نوع شرکت سهامی عام محسوب می شود که نقش آن اجرا عملیان بازار اوراق بهادر می باشد.

از مهم ترین وظایف نیز می توان به مواردی همچون، سازمان دهی، اداراه نمود بازار اوراق، پذیرش نمودن اوراق بهادر، اجرا نمودن قوانین و ضوابط برای کلیه اعضا و بررسی نمودن نحوه فعالیت این اشخاص و مشاهده نمودن نحوه معاملات اوراق بهادر پذیرفته شده، اشاره نمود. البته بهتر است بدانید که هیئت مدیره بورس تهران از 7 نفر تشکیل شده است که میزان فعالیت آنان به مدت 2 سال می باشد و اداره نمودن اداره امور اجرایی هم تنها به عهده مدیر عامل شرکت می باشد، که آن هم توسط اعضای هیئت مدیره شناسایی و انتخاب می شود.

اطلاعیه های ناظر بازار بورس

باید این موضوع را ذکر نماییم که تا همین چند سال اخیر اشخاص در جهت این که دارایی خود را حفظ نمایند و سود کمی را به دست اورند، کل سرمایه خود را در بانک ها قرار می دادند و تنها راه پس انداز اموال خود را در بانک مشاهده می نمودند، علتش هم مشخص بود، زیرا با روش های دیگر انواع سرمایه گذاری آشنایی کاملی نداشتند و هیچ شناختی در این حوزه کسب ننموده بودند. به فرض مثال آنان از این موضوع مطلع نبودند که یک شخص عادی توانایی این را دارد که تمام سرمایه اش را در واحد تولیدی قرار دهد و یا به میزان موجود اموالش در یک شرکت سرمایه گذاری نماید.

هم اکنون این سوال به ذهن می رسد که آیا یک فرد می تواند سرمایه خود را حتی اگر ناچیز باشد، در سرمایه گذاری های بزرگ شرکت دهد؟ پاسخ به این سوال مثبت می باشد. بازار بورس این توانایی و امکان را به شما می دهد که به هر میزان دلخواه از سرمایه موجودتان را در یک یا چند شرکت یا واحد تجاری سرمایه گذاری نمایید و در پایان سال سود نسبتاً خوبی را به دست آورید. اطلاعیه عرضه بازار فیزیکی را می توانید در دست نوشته های قبلی جست و جو کنید و مطالب مربوط به این موضوع را به راحتی مطالعه و از اخبار مربوط به آن نیز آگاهی پیدا کنید.

اطلاعیه های ناظر بازار در خصوص بازار بورس اوراق بهادر تهران به افراد تازه کار بدین صورت می بازار فرابورس و تقسیم وظایف باشد، که اگر شما عزیزان دارای سرمایه های اندکی می باشید، می توانید اقدام به پذیره نویسی و ثبت نام نمایید و در نهایت از سرمایه خود در جهت کسب سود بیش تر استفاده نمایید. البته موضوعی که قابل تأمل می باشد این است که در ابتدای ورود حتماً کمی اطلاعات خود را در این زمینه افزایش دهید و با آگاهی نسبتاً کاملی قدم در این راه بگذارید.

اطلاعیه جدید بازار پایه

اخبار مربوط به اطلاعیه جدید بازار بورس در سایت قابل نمایش می باشد، در این زمان تصمیم داریم تا کمی در مورد بررسی در خواست کالا با شما عزیزان صحبت نماییم. بورس نهایتاً طی 25 الی 30 روز بعد از ثبت نمودن درخواست، گزارش کارشناسی را در جهت شرایط پذیرش و علاوه بر آن نیز مستندات و مدارک مربوط به هیئت پذیرش را ارسال می کند و جالب است که بدانید قالب گزارش از واحد نظارت، به پیشنهاد بورس و به تصویب هیئت پذیرش است.

البته بهتر است بدانید که بعد از گذشت زمان مذکور، هیئت پذیرش نظرات کتبی خود را با ذکر دلیل از طریق سامانه بورس به شخص متقاضی اعلام می نماید و متقاضی توانایی این را دارد که اگر اعتراضی دارد تا حدود 10 روز بعد از ابلاغ تصمیم، اعتراضش را به دبیر خانه مربوط به سازمان بورس و اوراق بهادر اعلام کند.

اطلاعیه های ناظر بازار بورس

بازار بورس کالا های بسیار متفاوتی مورد معامله افراد قرار می گیرد و جالب است که مطلع شوید خود بازار بورس به 3 دسته قابل تقسیم می باشد. اولین گزینه بورس کالا می باشد که تشکیل شده از عده ای فروشنده می باشد که کالای خود را عرضه و آن محصول بعد از نظارت های اولیه و بررسی توسط کارشناسان تعیین قیمت می شود و به خریدار ارائه می گردد.

دومین مورد بورس ارز می باشد، در این جا نیز پول ها و مبالغ خارجی به خرید و فروش می رسد، لازم به ذکر است امکان انجام این عمل در ایران وجود ندارد، زیرا بورس آن در کشور فعال نمی باشد. سومین مورد هم بورس مربوط به اوراق بهادر است که دارایی ها از جمله، اوراق مشارکت، سهام و دیگر موارد، معامله می شوند. اطلاعیه ناظر بازار را در این دست نوشته ذکر نمودیم و بهتر است که جهت اطلاع از این گونه موارد و همچنین اطلاعیه ناظر بازار بورس تهران را در منابع و خبرگذاری های معتبر دنبال نمایید. در نهایت باید بگوییم اطلاعیه عرضه بورس نیز تاثیر بسیاری بر بازار دارد.

سوالات متداول

1. فعالیت در بازار بورس مختص چه کسانی است؟

طبق اطلاعیه ناظران و هئیت مدیره، ثبت نام در بورس مختص تمام افراد می باشد و بهتر است قبل از ورود اطلاعات لازم را در این خصوص دریابید.

اداره بورس اوراق بهادر از 7 اعضای هیئت مدیره تشکیل می شود که مدت زمان فعالیت این اعضا حدود 24 ماه می باشد.

یعنی اگر در هر موقعیت احتیاج به پول نقد داشته باشید، در زمانی که سرمایه گذاری خود را انجام دادید، پس از انجام آن می توانید به آسودگی سهام خود را را به مبلغ نقد تبدیل کنید.

تفاوت بازار بورس با فرابورس در چیست؟

فرابورس ، مشابه بورس اوراق بهادار تهران، بازاری برای معامله اوراق بهادار است که البته نسبت به بورس تهران دارای شرایط ساده‌تری برای پذیرش شرکت‌هاست و انواع متنوعی از اوراق بهادار با روش‌های مختلف در این بازار قابل معامله هستند.

ورود شرکت‌ها به بازار سرمایه همواره نشان‌دهنده رشد شرکت و معرفی آن‌ها در سطح کشور می‌باشد. شرکت‌هایی که سهام‌شان در بازار‌های مالی مورد داد و ستد قرار می‌گیرد از درجه اعتبار بالاتری برخوردار هستند.

به گزارش میزان، بر اساس دستورالعمل پذیرش عرضه و انتقال اوراق بهادار در فرابورس ایران، فرابورس دارای ۵ بازار اول، دوم، سوم، ابزار‌های نوین مالی و پایه است.

تقسیم‌بندی این ۵ بازار به این دلیل است که پذیرش شرکت‌های سهامی عام در بازار اول و بازار دوم و پذیرش سایر اوراق بهادار صرفاً در بازار ابزار‌های نوین مالی صورت می‌پذیرد.
بازار سوم جهت عرضه یکجا و پذیره‌نویسی اوراق بهادار و بازار پایه جهت درج و نقل‌وانتقال سهام شرکت‌هایی است که بر اساس الزام بند ب. ماده ۹۹ قانون برنامه پنجم توسعه، مشمول ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار بوده و امکان پذیرش در یکی از بازار‌های بورس یا فرابورس را ندارند.

در مقابل بازار بورس به‌طورکلی به دو بازار اول و دوم تقسیم می‌شود.

به‌عبارتی‌دیگر تشکیل این دو بازار به نحوی عملکرد فعالین را مشخص خواهد کرد؛ به این طریق که اگر شرکتی در بازار اول عملکرد خوبی نداشته باشد به بازار دوم منتقل خواهد شد و در مقابل اگر شرکتی در بازار دوم عملکرد خوبی از خود ارائه دهد به بازار اول منتقل خواهد شد.
ضمن اینکه اگر شرکتی در بازار دوم چندان رضایت‌بخش عمل نکند از بازار اخراج خواهد شد.

نحوه انجام معامله در بورس و فرابورس

آیا کد معاملاتی یا همان کد بورسی برای خرید و فروش سهام در بورس و فرابورس با هم فرق می‌کند؟ خیر، شما با گرفتن کدمعاملاتی از کارگزاری، هم می‌توانید در بازار بورس و هم در فرابورس مشغول به معامله شوید.

نحوه انجام معامله در بازار بورس:

نحوه انجام معامله در بازار بورس بدین طریق است که کارگزاران متولی اصلی انجام معاملات در این بازار هستند.

این کارگزاران که دارای مجوز از سازمان بورس اوراق بهادار هستند، بازار فرابورس و تقسیم وظایف نقش نماینده خریدار و یا فروشنده را ایفا می‌کنند.

همه کارگزاران موظف به انجام وظایف خود در چارچوب قوانین و مقررات موجود هستند و سرمایه‌گذار می‌تواند برای معاملات اوراق بهادار کارگزار خود را با توجه به معیارهایی از قبیل انجام به‌موقع سفارش، دادوستد سهام با مناسب‌ترین قیمت و نحوه ارائه خدمات جانبی انتخاب نماید.

نحوه انجام معامله در بازار فرابورس:

سرمایه‌گذاران اعم از حقیقی یا حقوقی برای انجام معاملات سهام یا سایر اوراق بهادار پذیرفته‌شده در فرابورس باید از طریق یکی از کارگزاران فرابورس اقدام کنند.

شرکت‌های کارگزاری فرابورس مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار را داشته و عضو کانون کارگزاران هستند؛ لذا سرمایه‌گذاران می‌توانند از بین آن‌ها یکی را که همگی حکم واحد داشته و با توجه به معیارهایی چون توانایی انجام به‌موقع سفارشات و به بهترین قیمت در کنار خدمات جنبی چون آموزش و تحلیل، انتخاب و درخواست‌های خود را برای انجام معاملات به آن‌ها ارائه کنند. کارگزاران به‌عنوان حلقه واسط بین خریدار و فروشنده عمل کرده و تمام خرید و فروش‌های سهام و اوراق بهادار در فرابورس از سوی آن‌ها انجام خواهد شد.

این کارگزاران ملزم به انجام وظایف خود در چارچوب قوانین و مقررات هستند.

در کدام بازار سرمایه‌گذاری کنیم؛ بورس یا فرابورس؟

همان‌طور که گفته شد شرکت‌هایی که شرایط‌شان برای پذیرش در بازار بورس اوراق بهادار دشوار است می‌توانند به سهولت در بازار فرابورس وارد شوند. این در حالی است که بر اساس مقررات، کلیه مزایای موجود برای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس، برای اوراق بهادار و سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در فرابورس نیز تعریف شده‌اند و این دو بازار در عمل فرق چندانی با هم ندارند.

تکلیف ناشران بورس به افشای اطلاعات بازار

شفافیت اطلاعاتی و دسترسی فعالان بازار بورس به اخبار و اطلاعات صحیح و به هنگام به عنوان یکی از مهم ترین الزامات بازار سرمایه کارآمد است و مکانیزم های بهینه و نظارت موثر مسئولان و دست اندر کاران بازار سرمایه را می طلبد. از این رو در سال های اخیر قانون افشای اجباری اطلاعات در بسیاری از کشور ها به تصویب رسیده است. در ایران قانون بازار اوراق بهادار با توجه بسیار قانونگذار به مباحث شفافیت و اطلاع رسانی همراه بوده، به گونه ای که فصل پنجم این قانون مشتمل بر ۶ ماده و ۲ تبصره به اطلاع رسانی در بازارهای اولیه و ثانویه اختصاص یافته است. همچنین موادی از فصل سوم قانون نیز به وظیفه ناشر در خصوص افشای اطلاعات در بازار اولیه می پردازند نظر به اهمیت این مسئله در دو قسمت تکلیف ناشران به افشای اطلاعات بازار بورس را به ترتیب در بازار اولیه و ثانویه بررسی می کنیم.

افشای اطلاعات در بازار اولیه

پذیره نویسی اوراق بهادار بازار فرابورس و تقسیم وظایف حدود چهل درصد از تامین مالی شرکت ها را تشکیل می دهد و بازار اولیه مکانی برای عرضه اولیه و عمومی اوراق بهادار و تامین مالی شرکت ها می باشد. بخش عمده فرایند عرضه اولیه، آماده سازی بیانیه ثبت و انجام فرایند راستی آزمایی با همکاری مدیران شرکت، مشاوران مالی و حقوقی و از همه مهمتر شرکت های تامین سرمایه می باشد.

فصل سوم قانون بازار ایران، به بازار اولیه اختصاص یافته است. مطابق ماده ۲۰ این قانون عرضه عمومی اوراق بهادار در بازار اولیه منوط به اخذ مجوز یا به عبارتی ثبت اوراق نزد سازمان بورس اوراق بهادار است و هدف از آن حصول اطمینان از رعایت مقررات قانونی، مصوبات سازمان و شفافیت اطلاعاتی است. بدین منظور ناشر موظف است تقاضای بازار فرابورس و تقسیم وظایف ثبت اوراق بهادار را همراه با بیانیه ی ثبت و اعلامیه پذیره نویسی جهت اخذ مجوز عرضه عمومی به سازمان تسلیم نماید (ماده ۲۲ قانون بازار). اطلاعاتی که لازم است از طریق بیانیه ثبت ارائه شوند، مطابق دستورالعملی که به موجب تبصره ماده ۲۲ قانون بازار با عنوان دستور العمل ثبت و عرضه عمومی اوراق بهادار به تصویب شورای بورس و اوراق بازار فرابورس و تقسیم وظایف بهادار رسیده است، تعیین شده اند. مسئولیت صحت این اطلاعات با ناشر است لیکن شرکت تامین سرمایه، حسابرس ، ارزشیاب و مشاوران حقوقی ناشر که در تایید این اطلاعات نقش داشته اند نیز مسئول می باشند (ماده ۴۳ قانون بازار). در این میان شرکت تامین سرمایه به عنوان مشاور عرضه مسئولیت سنگین تری دارد.

عرضه اولیه اولین فرصت موسسان و سرمایه گذاران ابتدایی هر شرکت برای ارزیابی ارزش سهامشان می باشد. گاهی بر خلاف انتظار متعارف به دلیل تعارض منافع سهامداران و شرکت تامین سرمایه که غالبا نقش متعهد پذیره نویسی را ایفا می کند، نتیجه ارزشگذاری سهام پایین تر از قیمت واقعی است و لذا فرایند راستی آزمایی اهمیت دو چندانی پیدا می کند.

از آنجا که اطلاعات ارائه شده در عرضه اولیه مهم ترین عامل قیمت گذاری اوراق بهادار است و مستقیما بر خریداران تاثیر می گذارد، بنابراین افشای اطلاعات نقش بسیار پر اهمیتی را در بازار اولیه ایفا می کند.

افشای اطلاعات در بازار ثانویه

بازار ثانویه بازاری است که اوراق بهادار پس از عرضه اولیه در آن مورد داد و ستد قرار می گیرد. شفافیت اطلاعاتی در این بازار موجب اعتماد سرمایه گذاران می باشد و عاملی است برای ورود اشخاص به بازار اولیه و تسهیل تامین مالی شرکت ها چرا که این دو تاثیر مستقیمی بر ارزش گذاری دارایی های شرکت، تعیین قیمت تعادلی سهام و حجم معاملات سهام شرکت ها دارد.

در ایران ماده ۴۵ قانون بازار، مهم ترین ماده ای است که ناشران را مکلف به افشای اطلاعات بازار بورس می نماید. این ماده مقرر می دارد: هر ناشر که مجوز انتشار اوراق بهادار خود را از سازمان دریافت کرده است، مکلف است حداقل اطلاعات زیر را طبق دستور العملی اجرایی که توسط سازمان تعیین خواهد شد به سازمان ارئه نماید:

۱-صورت های مالی سالانه حسابرسی شده؛

۲-صورت های مالی میان دوره ای، شامل صورت های مالی شش ماهه حسابرسی شده و صورت های مالی سه ماهه؛

۳-گزارش هیات مدیره به مجامع و اظهار نظر حسابرس؛

۴-اطلاعاتی که اثر با اهمیتی بر قیمت بهادار و تقسیم سرمایه گذاران دارد.

تکلیف ناشرانی که اوراق بهادار منتشر کرده اند

بر خلاف مقررات قبلی در بازار سرمایه از جمله آیین نامه افشای اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس مصوب ۱۳۸۱ شورای بورس، به موجب صدر ماده ۴۵ نه فقط شرکت های پذیرفته شده در بورس بلکه هر شرکتی (اعم از بورسی و غیر بورسی) که مجوز انتشار اوراق بهادار خود را از سازمان دریافت کرده مکلف به انتشار اطلاعات می باشد.

دامنه ناشران موضوع این ماده توسط بند الف ماده ۹۹ قانون برنامه پنجم توسعه شامل کلیه ی اشخاصی که تا کنون نسبت به انتشار اوراق بهادار اقدام کرده اند می شود. در این قانون اینگونه ناشران مکلفند حداکثر ظرف شش ماه از تاریخ انتشار اوراق، نسبت به ثبت نزد سازمان اقدام نمایند لیکن عدم ثبت مانع از اجرای تکالیف قانونی ناشر نیست و الزامات ماده ۴۵ یکی از این تکالیف قانونی است.

بند ۱۲ ماده ۱ قانون بازار، ناشر را شخص حقوقی معرفی می کند که اوراق بهادار را به نام خود منتشر کرده است. لذا با توجه به تعریف اوراق بهادار در بند ۲۴ همان ماده علاوه بر ناشرین سهام (سهام شرکت های سهامی عام)، ناشر اوراق مشارکت، صکوک و سایر اوراق بهادار قابل معامله که ممکن است متعلق به شرکت سهامی عام نباشند، مشمول اطلاق این ماده خواهند بود تنها استثنای موجود، ناشران اوراق بهادار معاف از ثبت می باشند که توسط ماده ۲۷ قانون بازار احصا شده اند.

در صدر ماده به دستور العمل اجرایی که توسط سازمان تعیین خواهد شد اشاره شده که این دستور العمل در سوم مرداد ۱۳۸۶ با عنوان ((دستور العمل اجرایی افشای اطلاعات شرکت های ثبت شده نزد سازمان)) به تصویب هیئت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار رسیده و در آن علاوه بر تعیین مصادیق اطلاعاتی که باید افشا شوند، زمان بندی و نحوه انتشار اطلاعات همچنین مصادیق اطلاعات مهم بیان گردیده است. مطابق این دستورالعمل ناشر موظف است اطلاعات را در مهلت مقرر، مطابق فرم های مورد نظر سازمان که به تایید دارندگان امضای مجاز رسیده باشد، به سازمان ارسال و همزمان به طرقی که سازمان تعیین می کند جهت اطلاع عموم منتشر نماید.

مسئولیت ناشر ناشی از نقض اصل شفافیت بازار

اطلاعات افشا شده از سوی ناشر باید قابلیت اتکا داشته و به دور از جانبداری منتشر شود. لذا اطلاعات افشاء شده از سوی ناشر که فاقد ارزش استنادی بوده یا پس از تاثیر مثبت و یا منفی آن بر بازار و پس از مهلت های مقرر قانونی منتشر شود و یا با واقع منطبق نباشد، مطلق نباشد همانند مطلق عدم افشاء به شمار می رود (ماده ۵ دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات)

نقض تکالیف قانونی ناشر، تقصیر وی را تشکیل می دهد.ناشر ممکن است مرتکب سه نوع تقصیر شود:

• تقصیر ناشی از عدم افشای اطلاعات؛
• تقصیر به واسطه افشای اطلاعاتی خلاف واقع و گمراه کننده؛
• تقصیر در خودداری از افشای به موقع اطلاعات.

با توجه به اهمیت اصل شفافیت بازار و افشای اطلاعات، دو نوع ضمانت اجرا برای نقض آن متصور است.

دفاع معاون حقوقی سازمان بورس از دروازه این سازمان

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، چند روز پیش بود که سیدامیرحسین قاضی زاده‌هاشمی، نایب رئیس مجلس شورای اسلامی در نامه‌ای خطاب به رئیس قوه قضاییه نوشت: "مدیران سازمان بورس و اوراق بهادار با اهمال و ترک فعل در وظایف نظارتی خود طبق ماده 52 قانون بورس اوراق بهادار بعد از 4 ماه هنوز لیست متخلفان و مسببان سقوط شاخص بازار سرمایه را به مراجع قضائی ارائه نکرده اند و مانع پیگیری های مجلس و مراجع قضائی شده‌اند. بر این اساس لازم است اعضای شورای عالی بورس، مدیران سازمان بورس بازار فرابورس و تقسیم وظایف و وزرای اقتصادی دولت نسبت به نقش خود پیرامون صعود کنترل نشده بازار و سقوط ناگهانی آن و به یغما رفتن سرمایه مردم و ترک با سوء فعل هایی که داشته اند مورد مواخذه قرار گیرند.

به همین دلیل از آنجایی که سازمان بورس به وظیفه خود عمل نکرده است، اینجانب به نمایندگی از مردم، لیست متهمین در موضوع بازارگردانی و شرکت‌هایی که با عملکرد سوء خود باعث سقوط شاخص بازار سرمایه شده اند را جهت رسیدگی و برخورد لازم به پیوست تقدیم میکنم. امید است با دستور صریح و سریع حضرتعالی دادستان محترم تهران به عنوان مدعی العموم اقدام لازم و قاطع را انجام دهند."

در پی نامه نایب رئیس مجلس خطاب به رئیس قوه قضاییه، سازمان بورس اوراق بهادار ضمن تاکید بر این که "مدیران اصلی‌ترین دارایی بازار سرمایه هستند و به همان اندازه که برخورد قاطع با تخلفات و جرایم ضروری است، صیانت از مدیران سالم و ایجاد زمینه فعالیت برای مدیران متخصص و متشخص کاردان و سلامت هم مهم می‌باشد"، با انتشار گفتگویی به نقل از جعفر جمالی، عضو هیات مدیره و معاون حقوقی این سازمان در پایگاه اطلاع‌رسانی رسمی خود(سنا) به دفاع از عملکرد سازمان بورس پرداخت.

آنطور که به نقل از این مقام مئول عنوان شده، "در بازار سرمایه ایران همه چیز کاملا شفاف و با آمار و ارقام قابل بررسی و تحلیل است. معاملات، عملکردها و اطلاعات قابل رصد و بازسازی است و این موضوع در مقررات نیز تصریح شده است. در حوزه تحلیل، هر نظر و ایده‌ای می‌توان ارائه کرد اما پذیرش چنین ادعاهایی نیازمند راستی آزمایی است. خوشبختانه، برخلاف وضعیت برخی بخش های دیگر اقتصاد، در این بخش ما با اعداد و ارقام سروکار داریم و عملکرد آماری فعالان بورس در قالب عدد و رقم‌های مستند و غیرقابل‌انکار موجود، و در دسترس نهادهای ناظر و مسئول قراردارد. مشهور است که می‌گویند اعداد و ارقام دروغ نمی گویند، بنابراین بی‌تردید، در بورسی به گستردگی بورس کشورمان همانند همه بازارهای دیگر، احتمال وقوع تخلفات منتفی نیست، مهم این است که مقام ناظر موارد تخلف را مستند کرده و برخورد کند. آنچه امروز نگاه ها را به خود جلب کرده عملیات بازارگردانی است. نهاد بازارگردانی یکی از کلیدی‌ترین و ضروری ترین نهادهای مالی موثر در بازارهای سرمایه معتبر و پیشرو بوده که در نقدشوندگی و مدیریت هیجان و نوسانات بازار نقش اساسی دارد. بازارگردانی فرایند و سازو کاری است برای تعادل بخشی به بازار و تضمین نقد شوندگی آن. یعنی هر گاه سهامداران و صاحبان اوراق بخواهند بتوانند اوراق خود را بفروشند. این تکلیف بازارگردان است و اگر انجام ندهد سازمان بورس باید برخورد کند. برخی تصور کرده‌اند بازارگردان و بازار ساز باید سهام سفته بازان را که گاهی به برخی مقامات دسترسی دارند، و گاهی از قدرت و تأثیر گذاری شبکه های اجتماعی بهره می برند، به هر قیمتی که آنان برنامه ریزی می‌کنند خریداری کنند. این تصور اشتباه است. به طور مثال؛ مدیران 50 شرکت بزرگ بازار که منابع آن ها متعلق به عموم و عامه سهامداران خرد است، مکلف به بازار گردانی و تضمین نقد شوندگی سهام این شرکت ها هستند. در همه بازار های سرمایه این اصل مسلم است که مدیران اشخاص حقوقی دارای وظایف امانتداری هستند و باید مطابق نظریه نمایندگی عمل کنند. این شرکت ها بنگاه های اقتصادی و تولیدی بوده و جهش تولید در بازار را بدوش می کشند. لذا اخلال گر تلقی کردن سهامداران عمده و ناشرانی که در اجرای مقررات تاخیر کرده اند، بویژه 50 شرکت برتر بازار که نزدیک 80 درصد بازار را تحت مدیریت دارند امری ساده و احساسی نیست. و البته غیر قابل انکار است که وضعیت اوراق بهادار متاثر از ریسک های سیستمیک و سیستماتیک و عوامل و متغیر های مختلف اقتصادی است. به عبارت دیگر هزار و یک عامل در ریزش بازار فرابورس و تقسیم وظایف بازار تاثیر دارد، بنابراین از لحاظ کارشناسی و منطقی نمی‌توان، ریزش‌های اخیر شاخص‌ها را صرفا به «تخلفات» نسبت داد و نقش تأثیرگذاری متغیرهای تأثیرگذار در بورس که اغلب آن‌ها متغیرهای مستقل و خارج از بورس هستند را انکار کرد.

در مورد جرم دانستن موضوع، کار دشوار است؛ کار در ید و به سلیقه سازمان نیست. به هر حال از نظر علمی جرایم و مجازات ها تعریف و قاعده دارد و اصل بر برائت است. اصل مسلم و خدشه ناپذیر، قانونی بودن جرایم و مجازات ها حاکم است. برای اخلالگر دانستن فعالان بازار احراز عنصر قانونی، عنصر مادی و عنصر معنوی شرط است. در این زمینه مجلس شورای اسلامی می تواند تعیین تکلیف کند."

معاون حقوقی سازمان بورس همچنین در پاسخ به این موضع که طیفی از منتقدان وضعیت بورس، «نهادهای ناظر و مسئول» را به کوتاهی یا مماشات در برخورد با متخلفان متهم می‌کنند، گفت: "این انتقاد به دو گونه قابل طرح و بررسی است. نخست در مورد تخلفات کشف و گزارش شده: می دانید که سازمان تخلفات گزارش شده مربوط به شرایط کنونی بازار را در همان روز گزارش، بررسی و در خصوص پرونده اتخاذ تصمیم می کند. در چارچوب اختیارات ما، برخورد صورت گرفته با مدیران متهم به تخلف با اعمال جریمه و سلب صلاحیت شدید بوده است. از لحاظ کمیت هم جریمه و سلب صلاحیت 207 مدیر در عرض حدود یک ماه در بازارهای مالی بی سابقه است. دوم. انتقاد به کشف تخلفات. در این زمینه گاهی از 50 شرکت برتر و بزرگ بازار سرمایه نام برده می شود. برای سازمان بورس و اوراق بهادار ملاک و معیار، قوانین و مقررات "موجود" است. توقع از سازمان باید در چارچوب اختیارات و ضمانت اجراهای موجود باشد. در این چارچوب سازمان نهایت تلاش خود را برای حمایت از فعالان قانون‌مدار بازار که اکثریت بالایی را تشکیل می‌دهند و برخورد با متخلفان که درصد ناچیزی هستند بازار فرابورس و تقسیم وظایف را به کار برده است. دیدید که برخورد ها نتیجه بخش بوده و نوعی تعادل به بازار بر گشته است. هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار در تاریخ هفتم مهر 99 مصوبه‌ای مبنی بر الزام کلیه ناشران اوراق بهادار به معرفی بازارگردان و انعقاد قرارداد بازارگردانی صادر کردند. در چند هفته اخیر، معاونت حقوقی سازمان بورس اعلام کرده که بر اساس گزارش رسیده از سوی بورس اوراق بهادار تهران به ان معاونت، 84 شرکت تا پایان مهلت اعطایی از اجرای این مصوبه، عدول کرده و پس از رسیدگی به تخلفات گزارش‌شده، مدیران 49 شرکت و نیز شخص حقوقی ناشر، اخطار و یا تذکر کتبی با درج در پرونده دریافت کرده‌اند و پرونده 39 شرکت دیگر نیز به سازمان بورس و اوراق بهادار ارسال شده است که اشاره شد 207 نفر از مدیران اشخاص حقوقی ناشر به مجازات سلب صلاحیت از تصدی سمت مدیریت در کلیه ناشران اوراق بهادار و نهادهای مالی و تشکل‌های خود انتظام به مدت 6 ماه و پرداخت جریمه نقدی به حساب خزانه دولت توسط خود مدیر محکوم شده‌اند. بنابراین، سازمان بورس در رسیدگی به تخلفات، جدی است و در این چارچوب از حداکثر ظرفیت قانونی خود برای رسیدگی و مجازات انضباطی استفاده کرده و در پرونده متهمان را در صورت داشتن «وصف مجرمانه»، به مراجع ذی‌صلاح گزارش می‌کند در عین حال، تاکید می کنم که طبق تقسیم کار، کشف جرایم، وظیفه بورس ها و معاونت های نظارتی است. اگر احراز شود بورس و فرابورس در کشف، رصد و گزارش جرایم تخلفات قصور کرده اند بدون ملاحظه برخورد خواهد شد."

"اختیارات قانونی سازمان محدود است به جرایم و مجازات های تعریف شده در قانون. البته قبول دارم که ضمانت اجراهای پیش بینی شده در قانون بازار اوراق بهادار باید حتماً توسط مجلس شورای اسلامی مورد بازنگری قرار گیرد. تا این تاریخ به معاونت حقوقی سازمان مستندات و گزارش هایی که بازار فرابورس و تقسیم وظایف حاکی از ظن وقوع جرایم و تخلفاتی که مصداق اخلال در نظام اقتصادی کشور باشد، نرسیده است. البته ابلاغیه‌ای صادر و تکلیف کرده ایم که بورس ها و معاونت های نظارتی عملکرد ناشران و نهادهای مالی و سهامداران عمده و همچنین معاملات و عملکرد فعالان را از ابتدای سال 1399 مورد تحلیل قرارداده و اگر به مواردی از فعالیت های بزهکارانه و تخلف و بویژه دستکاری قیمت و بازار، انجام معاملات متکی بر اطلاعات نهانی، انتشار اطلاعات غیر قابل اتکا یا اجتماع و تبانی برای انجام فعالیت های بزهکارانه مانند تبانی برای اغوای قیمتی یا اقداماتی که به اصطلاح پروژه کردن سهام می نامند و. برخورد کردند، گزارش کنند تا در چارچوب قانون و ماده52 قانون بازار اوراق بهادار به دادستان محترم گزارش شود. پس مبنا، باید قانون باشد، و نه گمانه‌زنی‌ها و احساسات و ارزیابی‌های شتابزده.

رفتار مقام ناظر و دستگاههای نظارتی در مورد بازار سرمایه امری کاملاً تخصصی است. ما در سازمان مکلف به رعایت اسرار سازمانی هستیم و به این وظیفه پایبند خواهیم بود. دغدغه مندان در دستگاه های نظارتی که مطالب خود را از طریق رسانه‌ها و تریبون های عمومی مطرح می کنند هم باید اطلاعات را از مجاری رسمی و معتبر و اشخاص مستقل دریافت کنند. به علاوه باید مراقب باشند که این موضوع، تاثیر نامطلوب و ناهنجارانه بر معاملات مردم بر جای نگذارد. برای همین است که در همه دنیا به موضوع "تعارض منافع" این قدر توجه و تمرکز می شود. شما می توانید بر اساس اطلاعاتی که به طور عمومی در دسترس است بررسی کنید که در بازارهای سرمایه پیشرفته، رفتار نابهنجارانه برخی صاحب منصبان در بازار سرمایه، و یا فروش سهام به طور پیش دستانه از سوی یک سناتور به دلیل همین حساسیت ها با چه ضمانت اجراهایی مواجه بوده است.

از سوی دیگر اصولا مدیران اصلی ترین دارایی بازار سرمایه اند. به همان اندازه که برخورد قاطع با تخلفات و جرایم ضروری است. صیانت از مدیران سالم و ایجاد زمینه فعالیت برای مدیران متخصص و متشخص کاردان، سلامت هم مهم است. در بازار سرمایه درصد جرایم و تخلفات به نسبت بخش های دیگر ناچیز است و نباید سرمایه اجتماعی بازار و فعالان را از بین ببریم. به عبارت بهتر در این بازار منطق برخورد با مدیران فعالان بازار های سرمایه باید با توجه به طبیعت گریزپای سرمایه باشد، نه منطق برخورد با گروهای تبهکار. همچنین باید هشدار دهم که دو قطبی کردن حقیقی و حقوقی و در مقابل سرمایه گذاران قرار دادن مقام ناظر و ضعیف نشان دادن آن بدعتی خطرناک برای آینده بازار سرمایه است.

خوشبختانه موضع ریاست محترم مجلس شورای اسلامی امیدآفرین بود که بیان کردند در بازار سرمایه برخورد باید توسط ساز وکار بازار باشد که البته مجلس شورای اسلامی باید این اختیار و ابزار را مقتدرتر کند و ضمانت اجراها را قوی تر. اگر به گونه ای رفتار شود که خدای ناکرده حس «ناامنی» در فعالان بازار تقویت شود، با خروج سرمایه‌های انان از بورس، بازار سرمایه کشورمان لطمه‌ای تاریخی و جبران‌ناپذیر خواهد خورد. برچسب زنی و نشاندن ناروا و غیرقانونی فعالان با اتهامات نامستند و رسانه‌ای روی صندلی اتهام، نقض غرض است و نه‌فقط به تقویت بورس کمک نمی‌کند، بلکه ضربه‌ای اساسی به بازار سرمایه و فراتر از آن، به اقتصاد کشور وارد می‌کند. فعالان بورس کشورمان باید اطمینان خاطر داشته باشند مادامی‌که در چارچوب قوانین عمل می‌کنند از امنیت قضایی، مالی و روانی برخوردار خواهند بود. مهم‌تر بازار فرابورس و تقسیم وظایف از بحث «مصلحت سنجی ملی» در زمینه پرهیز از گسترش عجولانه و نامستند برخورد با تخلفات، این نکته را هم باید در نظر گرفت."

عضو هیا مدیره سازمان بورس همچنین در واکنش به اظهارات اخیر قاضی‌زاده نایب‌رئیس مجلس در خصوص اهمال سازمان بورس در معرفی متخلفان اظهار داشت: "نخست باید تصریح کنم که پرسشگری و نظارت حق نمایندگان محترم است. به ویژه با گسترش فرهنگ سرمایه گذاری، امروز همه نمایندگان در زمینه بازار سرمایه مورد پرسش قرار می گیرند و دغدغه های قابل احترامی دارند و سازمان در این ایام در تعامل تنگاتنگ با کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی و سایر کمیسیون ها است و از نظرات و کمک های نمایندگان محترم استقبال و تقدیر می کند. امیدواریم که برکات این تعامل را در آینده ای نزدیک شاهد باشیم. در مورد نامه مورد اشاره، آنچه از فرمایشات ریاست محترم مجلس شورای اسلامی در مصاحبه پنجشنبه شب برداشت کردیم این بود که مجلس اعتقاد دارد اقتدار سازمان بورس تقویت شود، بنابراین ، ایشان تاکید کردند که مخالف قضایی و امنیتی شدن بازار سرمایه هستند. از این زاویه ، اقدام آقای قاضی‌زاده ، ابتکار "فردی" ایشان بوده است. شخصاً تعجب کردم که چرا پیش از استعلام و دریافت اظهار نظر تخصصی و گزارش رسمی از سازمان موضوع را چنین انعکاس دادند. در عین حال، ضمن احترام به دغدغه‌های ایشان درباره بازار سرمایه، و اذعان به این که اداره بازار سرمایه مصون از ایراد و انتقاد نیست، باید عرض کنم چون کلیه پرونده های رسیده به معاونت حقوقی سازمان بورس به فوریت رسیدگی می شود، و ما هر گزارشی که از هر منبعی برسد با حساسیت پی گیری می کنیم، توقع این بود که ایشان مستندات و اسامی ادعایی را به سازمان ارسال می کردند، تا بررسی و اطلاعات دقیق و رسمی و مستند به ایشان برسد. منطق صیانت از نمایندگان محترم ملت ایجاب می کند که ما از دغدغه مندی نمایندگان مردم به نفع بازار استفاده کنیم، نه این که خدای ناکرده از این ظرفیت استفاده غیر بهینه شود. طبیعی است در کنار انبوه مردم و موکلان این احتمال دور از تصور نیست که برخی مراجعان به دستگاه های نظارتی، متهمان پرونده های بورسی هستند که در نوعی فرار رو به جلو قصد دارند در جایگاه مدعی قرار گیرند. فقط با همکاری دستگاه های ناظر و تعامل بورس و مجلس است که می توان از وقوع این احتمال پیشگیری کرد. باید مراقب بود برای رفع دغدغه ها، اعتبار بازار و اعتماد مردم به بازار سرمایه صدمه نبیند و مردم دچار صدمه نشوند. در همین راستا ما خدمت دکتر قاضی زاده و دیگر نمایندگان برای همکاری و گزارش دقیق و رسمی وضعیت هستیم."

حالا باید منتظر ماند و دید دفاع جعفر جمالی، عضو هیات مدیره و معاون حقوقی سازمان بورس از دروازه این سازمان رهگشا خواهد بود، یا این که قاضی‌زاده هاشمی که چند وقتی است از جایگاه نائب رئیسی مجلس پیگیر حق و حقوق سهامداران است، پای نامه خود به رئیس قوه قضائیه خواهد ماند و متخلفین به جزای اعمال خود می‌رسند!